钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰(yāo)斩的(de)股(gǔ)价似(shì)乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘(pán)生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺(yì)科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还(hái)祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股(gǔ)价(jià)的(de)套路完全(quán)失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿(yì)元(yuán)定增(zēng)预(yù)案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技(jì)也(yě)只收获了短(duǎn)暂的上涨，而(ér)后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增(zēng)、锂价(jià)持续下(xià)行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预(yù)期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离(lí)子(zi)电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池能(néng)量密(mì)度(dù)较(jiào)低(dī)，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推出第(dì)一代钠(nà)离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科(kē)技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通过全资(zī)子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立控(kòng)股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话(huà)会(huì)议(yì)，向合计(jì)64名分析(xī)师和个人(rén)投资者披露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池(chí)项(xiàng)目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价(jià)的前(qián)车在(zài)前，传艺(yì)科(kē)技(jì)开始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价(jià)，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)开始(shǐ)掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价(j1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间ià)也再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未(wèi)来规划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)关(guān)注函回复的公告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限(xiàn)与钠(nà)电产能规(guī)划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案(àn)，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所回复(fù)函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链(liàn)项目，逐步(bù)形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需(xū)要更(gèng)多(duō)资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的盈(yíng)利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输(shū)入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经(jīng)营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市(shì)当(dāng)年公司归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公司(sī)货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离(lí)子电池项目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资(zī)钠(nà)电项目时(shí)自(zì)有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农业(yè)银(yín)行等组成的联(lián)合(hé)银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的(de)调研记录，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科(kē)技(jì)甚(shèn)至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能依赖(lài)融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的(de)另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言(yán)照进(jìn)现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心还在其大(dà)干快上后产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头(tóu)在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末(mò)年初公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或战略(lüè)合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订(dìng)单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电动车及(jí)电(diàn)动(dòng)工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家知(zhī)名(míng)两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称和订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的(de)钠(nà)电池不(bù)到(dào)5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量(liàng)应用(yòng)到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十(shí)分(fēn)自信，其在调研(yán)记(jì)录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝大部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电(diàn)池是(shì)在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的(de)，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月20日(rì)电碳价格(gé)均(jūn)价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否(fǒu)影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能够起到对(duì)锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的(de)发展陷入被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离子技术(shù)一(yī)定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池的一(yī)个有益(yì)的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电(diàn)池成本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原(yuán)料(liào)价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规模(mó)量产后钠离子电池(chí)正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优势就依(yī)然(rán)存在(zài)，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化进程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般(bān)给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心(xīn)勃(bó)勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项目剩余资金全部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设(shè)，并将(jiāng)后(hòu)者的(de)产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设项目。但次(cì)年(nián)6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余(yú)募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计(jì)划的地点、资(zī)金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项目建(jiàn)设(shè)期(qī)也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进(jìn)度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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