财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎(yíng)来一波(bō)久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继(jì)上周五开始止跌企稳(wěn)四个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)后价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动购(gòu)车需(xū)求预期的提(tí)振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海车展将让消费者感受到汽车消费的(de)火热，提(tí)升消费信心，也提(tí)振士气(qì)。国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车企大(dà)幅(fú)降价导致消(xiāo)费者对电(diàn)动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多(duō)方因素影响。有产业(yè)人(rén)士分析(xī)称，乐观来看，国(guó)内动力(lì)电池厂商(shāng)清(qīng)库(831143是什么意思kù)存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预(yù)计(jì)将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会有明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回(huí)暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶(jiē)段性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端(duān)需求是(shì)否真(zhēn)正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人(rén)士此前对(duì)财(cái)联(lián)社记(jì)者表示。该人士表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实(shí)际上从去(qù)年四季度开始(shǐ)便启(qǐ)动大(dà)规模去库存举措，这一举(jǔ)措(cuò)在一季度(dù)实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的(de)产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的(de)关键，随价(jià)格企稳(wěn)以及(jí)库(kù)存水平恢(huī)复(fù)健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐(lè)观(guān)者(zhě)预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务(wù)副(fù)会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在(zài)一(yī)些问题(tí)，包括(kuò)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证价值链的合理分(fēn)配(pèi)，避免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士和分析(xī)师近期对锂盐价格未来(lái)走势(shì)进行预判并(bìng)阐述(s831143是什么意思hù)具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价格(gé)反弹为(wèi)信号，一系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析(xī)人(rén)士指出(chū)，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车(chē)市(shì)短(duǎn)期需(xū)求下滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体(tǐ)进入(rù)清(qīng)库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化(huà)来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也(yě)已经逐步恢复至健康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游(yóu)车企已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动产业(yè)需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季(jì)度(dù)新能源汽车(chē)销量数据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着(zhe)二(èr)三季(jì)度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电产业中上游的(de)订(dìng)单需(xū)求。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开(kāi)启(qǐ)月度采购(gòu)谈(tán)判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价(jià)格(gé)可能(néng)会(huì)有回(huí)涨的空间(jiān)，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给情(qíng)况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂商一(yī)体化带(dài)来的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进(jìn)电池(chí)回收布局，来自终(zhō831143是什么意思ng)端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电(diàn)池(chí)厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的(de)运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各(gè)个(gè)环节的(de)价格(gé)以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方则(zé)认为(wèi)，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并(bìng)不是一(yī)个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过去一(yī)段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到冲(chōng)击的当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四(sì)季度(dù)销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂(lǐ)出(chū)货(huò)价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下(xià)降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司(sī)如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会(huì)在价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多(duō)市场份(fèn)额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的(de)事(shì)。而(ér)同(tóng)环节的(de)大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新(xīn)公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)轮(lún)价格下降长(zhǎng)期(qī)利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中国最大的新(xīn)能源(yuán)车(chē)企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成本普(pǔ)遍在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意(yì)味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的(de)价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销权或开采(cǎi)权(quán)，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确(què)定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更(gèng)低成(chéng)本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因降价(jià)减(jiǎn)产时保持产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上游承(chéng)压(yā)的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一些车企(qǐ)的三(sān)年长单。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采(cǎi)就亏(kuī)损。

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