本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万造梦西游3宠物技能几级领悟(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)造梦西游3宠物技能几级领悟；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年(nián)四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所造梦西游3宠物技能几级领悟目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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