总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策略也(yě)会丰(fēng)富(fù)起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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