为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人何(hé)德平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广(年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户(hù)并联合(hé)其(qí)他市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并(年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上(shàng)市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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