5月12日晚间(jiān)，江铃汽(qì)车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约(yuē)定的交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资(zī)产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在(zài)约定时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净(jìng)利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售(shòu)征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交(jiāo)易规则支付了(le)保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协议》，确(què)定(dìng)就目(mù)标股权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公(gōng)告(gào)称，该笔交易需要(yào)获得(dé)国(guó)资管理(lǐ)有(yǒu)权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政府审批事项未能(néng)在约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时(shí)长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提(tí)及(jí)的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工业集(jí)团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不(bù)善陷入发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集团(tuán)及中(zhōng)国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太(tài)原(yuán)重汽没能(néng)被(bèi)盘(pán)活。太原(yuán)重汽(qì)2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已(戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画yǐ)难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太(tài)原重汽产生了(le)兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手太原(yuán)长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型(xíng)重(zhòng)卡企业(yè)，达产后(hòu)主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场和客(kè)户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分(fēn)别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公司(sī)、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放(fàng)等头部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报(bào)数据(jù)显示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了(le)所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了(le)11.42亿(yì)元(yuán)的现(xiàn)金增(zēng)资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自(zì)身近年(nián)来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年(nián)间，江铃汽(qì)车(chē)收(shōu)到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净(jìng)利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年(nián)的扣(kòu)非归母净(jìng)利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流(liú)净额还达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季(jì)度，这一(yī)科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃(líng)汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售(shòu)，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设(shè)备维护(hù)等费用。“未来公司仍将(jiāng)继(jì)续(xù)积极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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