中国(guó)金融行业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得(dé)如(rú)何(hé)？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期(qī)获批的(de)野村东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥(yōng)有外资控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题(tí)如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于各自(zì)股东资源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理成为其(qí)在(zài)中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元(写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司(sī)建设(shè)成本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主(zhǔ)要还(hái)是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其(qí)当(dāng)年投(tóu)行(xíng)业(yè)务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)和(hé)瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个(gè)完整会计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证监会(huì)批(pī)复(fù)，成立合资(zī)证券公司。彼时(shí)由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资(zī)股东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团队成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作取得(dé)进(jìn)一(yī)步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群机(jī)构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内(nèi)资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完成了创(chuàng)业(yè)板(bǎn)注册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业(yè)务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并对两家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项(xiàng)段的(de)无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司(sī)之间(jiān)达成协议(yì)和合并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日(rì)，上述(shù)协议和(hé)合(hé)并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能(néng)导致(zhì)对(duì)公司(sī)持续经营(yíng)能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)前身为(wèi)成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在(zài)该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有(yǒ写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语u)瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财(cái)富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券财(cái)富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打造以产品为(wèi)中心(xīn)的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续(xù)为中(zhōng)国投(tóu)资者提供具有野村集团(tuán)特色的高(gāo)质量财(cái)富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团(tuán)全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛(shèng)高华(huá)在(zài)2021年底与北京(jīng)高(gāo)华(huá)签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其将持(chí)续以资(zī)产配置为核(hé)心(xīn)进(jìn)行新产(chǎn)品和服务(wù)的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰(fēng)富(fù)客(kè)户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开(kāi)展(zhǎn)境内私人财富管理(lǐ)平(píng)台未来战略规划，并(bìng)进一(yī)步拓(tuò)展境(jìng)内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金融(róng)产品并(bìng)推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的(de)研发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资(zī)本市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股(gǔ)东(dōng)打造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这(zhè)在(zài)具备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成立(lì)私人财富管理部，负责公(gōng)司高净值个人(rén)客户综合财富(fù)管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元(yuán)及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务(wù)，与(yǔ)4家(jiā)国(guó)内头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全方(fāng)位资(zī)产配置和满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财(cái)富(fù)管理的理念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为客户在同一策(cè)略下(xià)提供差(chà)异化(huà)选择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机(jī)构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新设(shè)的(de)外商独资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公(gōng)司(sī)全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券(quàn)均为外(wài)商独(dú)资(zī)券商。从数量上来看(kàn)，外资(zī)控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不容忽视(shì)的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资(zī)券商的设(shè)立(lì)申请静待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券等多家外资(zī)券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才(cái)证(zhèng)券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监(jiān)会主席(xí)易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合(hé)圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际(jì)金(jīn)融机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本(běn)市场发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机(jī)构和全(quán)球投资(zī)者带来了实实(shí)在在的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司(sī)既带来了国际金融机构全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击(jī)，也带(dài)来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作(zuò)促进业务发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对行业发(fā)展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格(gé)局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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