近期(qī)交(jiāo)易商协会的(de)监管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启(qǐ)动(dòng)自律调查，这是两(liǎng)天内第二家被(bèi)要求自律调查(chá)的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监管力度(dù)在持(chí)续加大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协(xié)会”）网(wǎng)站显示，基于监管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依据(jù)《银行间债券市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)处分规则》，交易商协会已对中国(guó)建设银行股份有(yǒu)限公(gōng)司债务(wù)融资工具承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年(nián)年报，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融(róng)企(qǐ)业(yè)债务融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业(yè)债(zhài)券(quàn)融(róng)资需(xū)求，承销房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债务融资(zī)工(gōng)具，房地产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期持续加(jiā)大(dà)。就在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对(duì)中五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato国进出口(kǒu)银行金融债(zhài)券发行(xíng)涉嫌(xián)违规行为(wèi)，以及中(zhōng)国民生银行承销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及债券(quàn)业务违(wéi)规被点名。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会(huì)通过深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存在债券代持交易等(děng)违规行为。其中(zhōng)，大连银(yín)行(xíng)通过(guò)做市(shì)业务方式，每(měi)日滚动开(kāi)展买卖(mài)方(fāng)向相反、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且(qiě)规模较大(dà)五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行和青岛银行(xíng)，内控执行不(bù)严(yán)或流(liú)于(yú)形式，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间(jiān)方以现券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交易链条(tiáo)，交易(yì)笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银行(xíng)已(yǐ)被启动(dòng)自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协(xié)会在日常监测(cè)工作中发现(xiàn)，工商银行主承(chéng)销的多(duō)期债务融资工具(jù)发行(xíng)定(dìng)价严重偏(piān)离市场合(hé)理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管理(lǐ)相关规定。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自律调查和自(zì)律问(wèn)询(xún)103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用增(zēng)进机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家会计师事务(wù)所、1家律师(shī)事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名(míng)直接责(zé)任人。作出的(de)处分中，警告及以上(shàng)占比超过(guò)五成，15家机构被暂停一(yī)定期限(xiàn)业(yè)务，12位责(zé)任人被认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价(jià)包(bāo)销多期债务融资(zī)工具，影响了市(shì)场正常(cháng)秩(zhì)序；部分债务融(róng)资工具未按(àn)照发行(xíng)文件约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占了其他投(tóu)资人(rén)的(de)正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平公正(zhèng)原则，并影响了发行(xíng)利(lì)率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场参与机构在从事相关业务过程中，务(wù)必(bì)牢固(gù)树立(lì)市场责任意(yì)识，严格(gé)遵守相关监管(guǎn)规(guī)定和自(zì)律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债(zhài)券市场运行秩序(xù)。

　　交易商(shāng)协(xié)会(huì)表示，做市商作为银行(xíng)间市场(chǎng)基(jī)石机(jī)构(gòu)，承(chéng)担着提(tí)高市场流动性(xìng)、促进(jìn)价格发现的重要作用(yòng)，应切实(shí)提升做(zuò)市交易能力(lì)，加(jiā)强内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅(yì)钦对(duì)《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商(shāng)协会将继续(xù)贯彻落实监管从严要求(qiú)，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承销机(jī)构作为(wèi)债券(quàn)市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别(bié)是(shì)国有(yǒu)大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公序(xù)责任，切实维护(hù)好行业的良性竞争生(shēng)态。

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