金融(róng)界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了(le)泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，王宝强学历，王宝强不是84年的吗还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本(běn)股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国(guó)际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至(zhì)美国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边(biān)际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本(běn)的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而(ér)王宝强学历，王宝强不是84年的吗成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日本(běn)监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改(gǎi王宝强学历，王宝强不是84年的吗)变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

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