财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意(yì)也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预(yù)期的(de)提振。乘(chéng)联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心(xīn)，也提(tí)振士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的价(jià)格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续(xù)稳定，受多(duō)方因(yīn)素(sù)影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力(lì)电(diàn)池厂商清库存(cún)工(gōng)作或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂商库存水平(píng)有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对(duì)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的(de)业绩说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会(huì)有明显的(de)提(tí)升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回(huí)暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还(hái)是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要(yào)观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)还(hái)需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社(shè)记者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际(jì)上从去(qù)年四季度开始便启动大规(guī)模(mó)去(qù)库(kù)存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是(shì)针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库(kù)存，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续将根据(jù)公司规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项关键的指标(biāo)也构(gòu)成锂电产(chǎn)业(yè)走(zǒu)向的(de)关(guān)键，随价(jià)格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢(huī)复健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池产业链(liàn)分工(gōng)，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系列的(de)数(shù)据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需(xū)求表现上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入(rù)清库存(cún)阶(jiē)段。从上(shàng)游材(cái)料价格(gé)变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一(yī)关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商(shāng)暂停(tíng)的生产线(xiàn)已经重启生产。在(zài)采购(gòu)方面，电(diàn)池(chí)厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单(dān)，带(dài)动产业需求回暖(n曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思uǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度(dù)超过往年(nián)。随着(zhe)二三季度(dù)到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的(de)订单(dān)需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需(xū)求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多(duō)在10％左右。业内人(rén)士表示，因为(wèi)经历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情(qíng)况更加清晰，市(shì)场预期(qī)回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电(diàn)池(chí)回收(shōu)布局，来自终端材料(liào)回收的(de)产能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模(mó)式(shì)正(zhèng)从“大(dà)开大合”的(de)波浪式变得(dé)更为平(píng)滑。从原材料到电池，再(zài)到下游车企(qǐ)，产业(yè)链(liàn)各个环节(jié)的(de)价(jià)格(gé)以及供(gōng)需(xū)变化也将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转，但是(shì)并不(bù)足以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预期(qī)下跌(diē)并不(bù)是一个(gè)下(xià)游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸(suān)锂和(hé)电池材(cái)料的(de)价格下跌(diē)过快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四(sì)季(jì)度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业不(bù)断压低(dī)碳酸锂出(chū)货价(jià)格(gé)，部(bù)分(fēn)锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业已(yǐ)经出现(xiàn)主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)的(de)情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一季度(dù)营业收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化，大(dà)公司如(rú)天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得更多(duō)市场份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降中(zhōng)发生过(guò)的(de)事。而(ér)同环(huán)节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公(gōng)司，则面临停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fē曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思ng)，赣(gàn)锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业(yè)净利润(rùn)增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司也有(yǒu)行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低于5万元(yuán)/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协(xié)确(què)定，按市价定期调整。但能(néng)获得(dé)上游更低(dī)成本的资(zī)源，让这两家大企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持(chí)产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的(de)连(lián)锁反应(yīng)，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的下游，宁德(dé)时(shí)代理论上会(huì)受(shòu)益，但锂价的超预(yù)期下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价格(gé)绑定(dìng)一些车企的三年(nián)长单。另一层(céng)影响是，宁德(dé)时代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划投产的(de)宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一(yī)开(kāi)采就亏损(sǔn)。

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