大(dà)家好，转眼假(jiǎ)期就结(jié)束(shù)了，泰(tài)勒小区都没出(chū)一直(zhí)在(zài)加班，这个长假，国内旅游消费爆(bào)了，而海外有爆(bào)了，不过是爆(bào)雷。按照惯例(lì)，我们梳(shū)理一下(xià)重(zhòng)大消息(xī)，以(yǐ)及券商(shāng)老师(shī)们的(de)最新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政治局(jú)会(huì)议(yì)定调！

　　中(zhōng)共(gòng)中央政治(zhì)局4月28日召开会议，分(fēn)析研(yán)究当前(qián)经济形势和经济(jì)工作。中(zhōng)共中央总(zǒng)书记习近平主持会议。会议认为(wèi)，今年以(yǐ)来，在以习(xí)近平同志为核心(xīn)的党中(zhōng)央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内(nèi)国际两个大局，更好统筹疫情防控和(hé)经济(jì)社会发(fā)展，更好统筹发(fā)展和安全，我国疫(yì)情防(fáng)控取得重大决定性(xìng)胜利，经济(jì)社会全面恢复常态化(huà)运行，宏观政(zhèng)策靠前协同发力(lì)，需求收缩、供给冲击、预(yù)期转弱三(sān)重压力得到(dào)缓解，经(jīng)济增(zēng)长好于预(yù)期，市场(chǎng)需求逐(zhú)步恢复，经济(jì)发展呈现(xiàn)回升(shēng)向好态势(shì)，经济运行实现(xiàn)良好开局。

　　会议指出，当前我国经济(jì)运(yùn)行好(hǎo)转主要(yào)是(shì)恢(huī)复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推(tuī)动高(gāo)质(zhì)量发展仍需要(yào)克服不少(shǎo)困难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对(duì)刚性和改(gǎi)善性住房需求(qiú)的(de)支持，强调做好保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳定工(gōng)作，促进(jìn)房地(dì)产市(shì)场平稳健康发展。同时，会(huì)议(yì)还提出，在超(chāo)大特(tè)大城市积(jī)极稳步推进(jìn)城中(zhōng)村改造和“平(píng)急(jí)两用”公(gōng)共(gòng)基(jī)础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份制(zhì)造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造(zào)业采购经理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上(shàng)月下降2.7个百(bǎi)分点，低于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)正式接管

　　在(zài)勉强支撑了两个月后，风雨飘摇(yáo)的美国第一共和银行终究还是(shì)没能逃脱倒闭并被接管收购的命运。美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银(yín)行。

　　4、今(jīn)年五(wǔ)一假期国内旅游出游2.74亿(yì)人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化(huà)和旅(lǚ)游部数据(jù)中心测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％，按(àn)可比(bǐ)口径(jìng)恢(huī)复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)128.90％，按可比(bǐ)口径恢(huī)复至(zhì)2019年同(tóng)期的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报道(dào)，当地(dì)时(shí)间(jiān)5月(yuè)3日凌晨，乌(wū)克兰试图用无(wú)人(rén)机袭击(jī)克(kè)里姆林(lín)宫(gōng)。

　　据(jù)报道，当晚两架无人机瞄准了克(kè)里姆(mǔ)林宫，俄军方和(hé)特种部队及时采取行动，并使用电子对抗系统，使这(zhè)两(liǎng)架无人机出(chū)现异(yì)常(cháng)，未能达到袭击目的(de)。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯(sī)总统普京没有因袭击受(shòu)伤，其工(gōng)作日程将(jiāng)照常进行。 掉落的无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩斯科夫称，乌(wū)克(kè)兰(lán)无人机试图发动袭击时(shí)普京不在克里姆林宫中(zhōng)。 他表示，普(pǔ)京3日在位于莫斯(sī)科州(zhōu)的(de)新奥(ào)加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处(chù)表示(shì)，俄方保留在合适的时间(jiān)和地点采取回应措施的权利(lì)。

　　另据俄(é)新社5月3日(rì)报道(dào)，俄罗(luó)斯首都(dōu)莫斯(sī)科自(zì)当日起禁止放(fàng)飞无(wú)人机，经政府批准的除外。 莫斯科市长索比亚宁表示(shì)，这一决定是为了(le)防(fáng)止(zhǐ)未经授权使用无人机，避免(miǎn)妨碍执法机(jī)构的工作(zuò)。

　　据法新社当地时间3日报(bào)道，乌克兰方面表(biǎo)示“没有参(cān)与(yǔ)”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人(rén)报》网站(zhàn)消息，针对无(wú)人机(jī)试图袭击俄罗斯克里姆林(lín)宫一事，乌总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示，乌(wū)方(fāng)没有关于袭击的信息。

　　据(jù)俄新(xīn)社3日报道，俄罗斯国家杜(dù)马议员米(mǐ)哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰总统(tǒng)泽连斯基位于基辅的官邸(dǐ)进行(xíng)导弹打击，作为对乌方企图使用无人机袭击克宫(gōng)的(de)回应。

　　十大券商最新(xīn)研判

　　1、中(zhōng)信证券：从失(shī)衡到平稳，布局(jú)业绩驱动的五(wǔ)月(yuè)行情

　　4月A股经历(lì)了AI主题(tí)行情诱发的过度博弈和心态失(shī)衡，市(shì)场(chǎng)大幅(fú)动荡(dàng)。进入5月(yuè)，国内(nèi)的经济、政(zhèng)策和外部环境相(xiāng)比4月继续(xù)不(bù)断(duàn)改善(shàn)，投资(zī)者对经济(jì)的预期将在微观体验(yàn)、宏观(guān)数据(jù)、A股业绩三个(gè)层面实现统一(yī)，投资者心态也将逐(zhú)步从短暂失(shī)衡趋(qū)向平(píng)稳(wěn)，市场依然处于全年第二(èr)个关键做多窗口(kǒu)，财报季结束后，市(shì)场(chǎng)将(jiāng)步入业绩驱动的行(xíng)情(qíng)阶段(duàn)，配置思路上建议坚持高切低，关注上半年景气持续改善的(de)品种。

　　首先，政治局会(huì)议(yì)提(tí)振市场信心(xīn)，扩内(nèi)需仍是(shì)着(zhe)力重点，政策预期回归理性，经济内生动(dòng)能稳步修(xiū)复，并将(jiāng)得到同比和高频(pín)数据验证；外部流动(dòng)性(xìng)拐点谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里明确，美国银(yín)行(xíng)业风险不断发酵(jiào)，但预(yù)计对A股实质影(yǐng)响十分有限。其次(cì)，财报(bào)季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑(zhù)底特征(zhēng)明显(xiǎn)，全(quán)年逐季(jì)改(gǎi)善的趋(qū)势显现，其(qí)中行业(yè)的结(jié)构性亮点日益清晰，经济预期(qī)5月将在(zài)微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统(tǒng)一，夯实(shí)市场上行基(jī)础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今年第二个关键做多窗口中，并将步入业绩驱(qū)动的行情阶段(duàn)，投资(zī)者心态由(yóu)短暂(zàn)失衡(héng)趋(qū)向(xiàng)平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩(jì)主线，重(zhòng)点布(bù)局医药、数字经济和(hé)“一带一(yī)路”板(bǎn)块中(zhōng)有业绩亮点(diǎn)的(de)品(pǐn)种，以及其(qí)他板块中一(yī)季度业绩明显改善(shàn)，且在二(èr)季度有(yǒu)望(wàng)持续(xù)的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股(gǔ)有望相比全球(qiú)市场(chǎng)显现相对韧(rèn)性

　　中金(jīn)策略团队5月3日(rì)表示，节后A股有望相(xiāng)比(bǐ)全球市场显现相对韧性。主要基于(yú)：1）经济(jì)复苏势头尚不稳固，政策有望延续稳中求进基调。2）上市(shì)公司业(yè)绩(jì)低迷期已过。3）海外风(fēng)险需(xū)要密切(qiè)关注，如若应对得当(dāng)，对A股影响(xiǎng)可能有限。上述因素结合当前A股市(shì)场整体估值水平不高仍处于历(lì)史(shǐ)中低位，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件(jiàn)性(xìng)因素影响(xiǎng)可能有所波动，但(dàn)对后市整体表(biǎo)现不用(yòng)过于(yú)谨慎，当前位置市场(chǎng)机会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建投策(cè)略：耐心等待，低位(wèi)把(bǎ)握

　　一季(jì)度全A营收(shōu)增速等指标仍(réng)在探底，五(wǔ)一出行恢(huī)复(fù)亮眼，但(dàn)制造业PMI已露出疲态，海外(wài)处于多事之秋，高利(lì)率环境(jìng)下美国(guó)银(yín)行风险(xiǎn)事(shì)件频发，衰退(tuì)风险上升。市场处于再平(píng)衡期，低(dī)位把握再布(bù)局机会；短(duǎn)期结构(gòu)上(shàng)关注在低位(wèi)资(zī)产中寻找景气稳定(dìng)或好于预期方向，中期(qī)线索在(zài)于科技(jì)周期与复苏链中的弹性方向(xiàng)。行业重点关注(zhù)：医药(yào)、传(chuán)媒(méi)、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能(néng)源等(děng)。主题重(zhòng)点关注：一带一(yī)路、数(shù)据要(yào)素等。

　　4、海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这次牛市第(dì)一波(bō)上涨的结构分(fēn)化(huà)更显著(zhù)。②牛市初(chū)期类似春天，市场有(yǒu)所反(fǎn)复很正常，短期政(zhèng)策和业绩因素影响(xiǎng)下，行(xíng)业或(huò)更均衡。③数字经济(jì)是全年主(zhǔ)线，后续或依据基(jī)本面去伪存真，阶段(duàn)性(xìng)关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民(mín)生策略

　　往后看，核心资产、海外映射(shè)的科技(jì)和大宗(zōng)商品都将被海外逐级放(fàng)大的(de)宏观(guān)波(bō)动(dòng)所影响。我们的资(zī)源+重资(zī)产组合短(duǎn)期驱动逻辑建(jiàn)议以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以等(děng)待(dài)通胀逻辑的回归。重资产国企(qǐ)（炼(liàn)厂、建(jiàn)筑、钢(gāng)铁）资源类(lèi)企业（煤炭、油(yóu)、金、铜(tóng)），交通运(yùn)输（油运(yùn)、干散运(yùn)、港口、公路）；近(jìn)期场景消费(fèi)正在(zài)展现出(chū)成为未来经济增长新动能的潜(qián)力，推荐中低(dī)端消(xiāo)费、县域消费；以“宁(níng)组合”为代表的赛道板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略(lüè)：五(wǔ)一前后市(shì)场表现如何(hé)？行业胜率如(rú)何？

　　参(cān)考(kǎo)过(guò)去(qù)13年(nián)（2010-2022），五一节后市场上(shàng)涨概谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(gài)率较节前明(míng)显提(tí)升(shēng)。以全(quán)A指数为代表(biǎo)，节前(qián)1周、1个月指数大多震(zhèn)荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节(jié)后(hòu)1周国防(fáng)军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资产波(bō)动以及背(bèi)后释放(fàng)的信号

　　国内复苏延(yán)续，支撑A股指数震荡上移(yí)。从“五一”前后大类资(zī)产表现来看，全(quán)球主要权益市场及原油等大宗商品走弱，美(měi)债收益率下行，黄金价格(gé)走强(qiáng)，表明海(hǎi)外市场“衰退交易”有所升温(wēn)。美欧一(yī)季(jì)度经济增速不及市(shì)场预期，美国(guó)银行业危机(jī)和两党(dǎng)债务(wù)上限博弈使得海外风险偏好(hǎo)有所回落，同时也促(cù)使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾(gù)假期消(xiāo)费数(shù)据，国内(nèi)服(fú)务消费大幅回升，但地(dì)产销售复(fù)苏偏缓(huǎn)，4月(yuè)制造业PMI回落也表明国内经济(jì)仍处于(yú)复苏(sū)早期。4月(yuè)政(zhèng)治局会(huì)议强调(diào)“当前经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的(de)，内生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足”，因此总(zǒng)量(liàng)政策收紧(jǐn)风险不大(dà)，企业盈利上行(xíng)将支(zhī)撑A股(gǔ)指数(shù)震荡上移。结(jié)构上，政治局会议首提“重(zhòng)视通用人工(gōng)智能发展”，全球(qiú)产(chǎn)业催化(huà)和(hé)国内(nèi)政策驱动的数字经济行情(qíng)或反复活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时(shí)结束？| 信(xìn)达策略

　　3月(yuè)-4月万得(dé)全A指数(shù)整体是震荡(dàng)下行的，是去年底熊市结束后，指(zhǐ)数的第一次长时间回(huí)撤，可以类(lèi)比(bǐ)历(lì)史上牛市第一年(nián)中的战术性(xìng)调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年中(zhōng)的第(dì)一次战术性回撤，时间约2个月，起始和(hé)结束的拐(guǎi)点，均与高频经济指标和预期的边际变化(huà)同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是3个半(bàn)月，由于经(jīng)济比(bǐ)2016年(nián)弱很多(duō)，所以(yǐ)主跌阶段完成后还(hái)出现了2个月的底部震荡，整(zhěng)体(tǐ)回撤(chè)持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今(jīn)年3月以来，股市(shì)、债市和商品市场的表现，均表明资本市场对经(jīng)济的判新(xīn)偏向认(rèn)为(wèi)Q1的经(jīng)济回升可能(néng)不(bù)会持续(xù)太久，或者至少Q2可能不会持续。从(cóng)最新的(de)PMI数据(jù)来看，4月份确实出现了较为明显的下降。这一下降背后我(wǒ)们认为可能(néng)主要有两个短期(qī)原(yuán)因(yīn):（1）每年4月PMI数(shù)据均会季节(jié)性回落；（2）根据(jù)历史经(jīng)验，疫(yì)情后第(dì)一个季度经济数据最容易恢(huī)复，4月开始经(jīng)济进入疫后第二个(gè)季度。PMI数据、商品(pǐn)价(jià)格、海外经济担心(xīn)等因素，可能会让4-5月的经济数据(jù)很难超预期。由此导致这一次市场的战术(shù)调(diào)整虽然可能已经完成大部分，但由于缺(quē)乏数(shù)据(jù)改善，可能(néng)还需要(yào)震荡(dàng)磨(mó)底(dǐ)。

　　9、财通策(cè)略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不(bù)了长期的坦途，把握“上证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企(qǐ)+科(kē)创50赛(sài)道(dào)大(dà)切(qiè)换”。5月的迷雾在增加：回落(luò)的PMI和长端(duān)利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦(cā)、偏弱的一季报业绩；但中期的坦途较(jiào)为明确：经济温(wēn)和复苏、美联储年内结束加息(xī)、A股市场(chǎng)估值极(jí)低(dī)、产业(yè)趋势明确(què)、机构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何(hé)应对短(duǎn)期迷(mí)雾？5月(yuè)建议重点关注上(shàng)证50高股息(xī)央国(guó)企(qǐ)，央国企指数(shù)和ETF后续将发行(xíng)、迎来增量资金行(xíng)情(qíng)，高(gāo)股息组合在经济偏(piān)弱、利率(lǜ)下行环(huán)境下获取超额收益（13只(zhǐ)被指数集中覆(fù)盖的(de)高股(gǔ)息(xī)央国企见正(zhèng)文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现(xiàn)机构赛道的第五(wǔ)次(cì)大切换（切向TMT方向），如(rú)果TMT方向在5月有明显调整，是(shì)进一步加配的良机，其中以科创50方向(xiàng)最为关(guān)键(jiàn)。若美联储能(néng)够在5月完成最后(hòu)一次(cì)加息，中美摩擦有所缓和，将极(jí)大地利于新兴市场（A股和港股）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻(gōng)势，科创再起

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里