北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资(zī)标的(de)规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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