衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项目主要(yào)有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经(jīng)济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人(rén)美东(dōng)时间4月27莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义克(kè)兰总(zǒng)统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认(r莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义èn)准确(què)性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶作(zuò)剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用(yòng)事业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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