公募(mù)基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进入密集(jí)披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调(diào)仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢(xiè)治(zhì)宇则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗坤(kūn)：在可积累(lèi)的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的(de)权(quán)益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来(lái)充(chōng)分观(guān)察公司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的(de)成长潜力之后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本(běn)面价值(zhí)投资(zī)的(de)优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不(bù)显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合(hé)回(huí)报(bào)作为终级目标(biāo)，可积(jī)累性就是这一目(mù)标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要(yào)时间(jiān)修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速(sù)有望进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的(de)路上(shàng)。除了继(jì)续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以看(kàn)到(dào)很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资(zī)机(jī)会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告(gào)期内(nèi)均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管(guǎn)理规模(mó)最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末(mò)保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安(ān)光电，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动(dòng)资(zī)本(běn)市场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施(shī)，接(jiē)管相关(guān)银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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