财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思场观点会很谨慎，不再对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概(gài)率(lǜ)是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财(cái)联社记者表示(shì)，随着4月底上市公司年报一季报(bào)的披(pī)露，炒作(zuò)没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)开玩(wán)笑建议(yì)“5月16日(rì)为生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(wèi)人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工智能行(xíng)情(qíng)开(kāi)启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字(zì)头(tóu)个(gè)股震荡(dàng)调(diào)整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链(liàn)上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源(yuán)形成(chéng)了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资(zī)金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货币政策(cè)的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市(shì)场风格(gé)，他进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出(chū)，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特(tè)估等板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍(réng)将(jiāng)是(shì)持续(xù)关注的(de)市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大(dà)金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等板块也在人工智(zhì)能等(děng)产(chǎn)业趋势变(biàn)化(huà)的影响下出现(xiàn)了连续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(de)“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到(dào)年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也短暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不(bù)过随(suí)着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者(zhě)体验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤(chè)近(jìn)20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是(shì)估(gū)值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时刻已经过(guò)去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个(gè)月的(de)调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年下跌(diē)超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间都(dōu)已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对(duì)中(zhōng)特估的(de)政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚(jù)力。从近一(yī)周基(jī)金回(huí)报(bào)率来看(kàn)，排(pái)名靠前的均为(wèi)重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银(yín)先进制造(zào)之间(jiān)收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而(ér)未必(bì)会(huì)是收获的(de)阶(jiē)段，投资者需(xū)要多一点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核(hé)心矛盾在于缺(quē)乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致(zhì)，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块短(duǎn)期可能的(de)风险。从策(cè)略角度(dù)看(kàn)，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资者需要高度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节奏的(de)变化(huà)，不是趋势(shì)和结构(gòu)的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表示(shì)，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务业(yè)和消费恢(huī)复(fù)相对(duì)较快(kuài)，我国(guó)经济(jì)运行总体延续修复的态势(shì)、但修(xiū)复的基(jī)础仍需(xū)继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的(de)基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取(qǔ)降息(xī)操作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临(lín)近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资(zī)金(jīn)大搬家(jiā)和(hé)经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展(zhǎn)开。

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