在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基(jī)金的大涨(zhǎng)大跌走势(shì)，激起了基民(mín)的热烈(liè)讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人(rén)”……到(dào)底发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏(xià)、易方达基金两大公募(mù)巨(jù)头(tóu)纷(fēn)纷公告，对公(gōng)司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前(qián)折溢(yì)价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的(de)青睐，今年以来创业(yè)板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前，热(rè)门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒(méi)、顺周期(qī)板块(kuài)的(de)长期配(pèi)置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，两家(jiā)公募旗下的“野(yě)村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重(zhòng)大(dà)损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧热情(qíng)在风险提示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿(yì)左右，流通盘(pán)偏小，昨日(rì)净(jìng)流入(rù)资金(jīn)都不到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全(quán)市(shì)场(chǎng)看，目前跟踪(zōng)日经指数的(de)产品共有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益(yì)率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够大，短期内受到资金的净(jìng)买使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁(mǎi)入，产(chǎn)生了供(gōng)不应求的情况，就会推(tuī)高二(èr)级(jí)市场价(jià)格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这个(gè)情况就(jiù)会(huì)产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也(yě)就(jiù)意味(wèi)着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生(shēng)二级(jí)市(shì)场价格的(de)下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下跌(diē)风(fēng)险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年(nián)初以来日本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市(shì)上涨受多重(zhòng)因素驱(qū)动(dòng)：一是(shì)随(suí)着(zhe)美(měi)联(lián)储加息预期下降和日(rì)央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回流(liú)日本(běn)市场(chǎng)；二(èr)是随着疫后经济活(huó)动复苏(sū)和去年日元持(chí)续贬(biǎn)值，东京(jīng)交易所上市公司多表现良好；三(sān)是(shì)今(jīn)年东京交易所提出将(jiāng)改革公司治理(lǐ)监(jiān)督机制。在这一(yī)改革(gé)下，预(yù)计部分(fēn)低估值(zhí)企(qǐ)业可能(néng)采取(qǔ)股票(piào)回购等方式(shì)提(tí)振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票(piào)被宣(xuān)布回(huí)购；四是近期部分利好(hǎo)消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开(kāi)、巴菲特赴(fù)日考察并(bìng)表示大举投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体(tǐ)情绪(xù)提振。

　　也有基(jī)金经理提示短期(qī)过快(kuài)上涨带(dài)来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不高等问(wèn)题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲(máng)目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续(xù)受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场热(rè)点ETF外(wài)，再来看(kàn)下ETF市(shì)场最(zuì)新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘，全市(shì)场(chǎng)728只股(gǔ)票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日净申购份(fèn)额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入资金(jīn)相对居前。