金融(róng)界5月18日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数上涨，低硫燃料油涨(zhǎng)超5％，沥(lì)青、燃(rán)料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面(miàn)，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜(cài)油跌(diē)超1％。

　　中信期(qī)货(huò)：原(yuán)油在(zài)金融压力(lì)和(hé)地缘支(zhī)撑(chēng)作用下呈现多空(kōng)轮(lún)动(dòng)的跷跷板效应

　　五月油(yóu)价(jià)在(zài)70美元(yuán)处仍有(yǒu)强力支撑，六(liù)月有上行动力。年初以来原油价格在金(jīn)融压力和地缘支撑(chēng)作用(yòng)下呈现多空(kōng)轮动的跷跷板效应。短期来(lái)看，在月初金融事件冲击下(xià)，五(wǔ)月可能处(chù)于震(zhèn)荡周期(qī)中的偏弱(ruò)阶(jiē)段。但在下方70美元(yuán)处(chù)，仍有强力支撑。仍以短期波(bō)段操作思路为主(zhǔ)。中期来看(kàn)，六(liù)月进入地缘(yuán)和金融事(shì)件交易阶段(duàn)。如果欧(ōu)佩克(kè)减产或(huò)美联储停止加息(xī)，均有(yǒu)可能给油(yóu)价提供(gōng)阶段上(shàng)行动(dòng)力。长期来看，支撑和压力共(gòng)存(cún)局面或将维持。今(jīn)年可(kě)能整体(tǐ)处于周(zhōu)期(qī)末端的底部(bù)震荡期，全年暂时(shí)维持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱逢高(gāo)做空 持仓至(zhì)成本(běn)以下

　　纯碱行(xíng)情驱动(dòng)依旧(jiù)在现货(huò)，目前来看现货降价的趋(qū)势并(bìng)未企稳(wěn)的迹象。从平衡表(biǎo)推演(yǎn)，后续纯碱库存预期开启去库(kù)，但(dàn)是(shì)本周的库存呈现(xiàn)双累，可见当(dāng)下持货意(yì)愿(yuàn)已经在(zài)低(dī)谷，现货价格(gé)预计持续松动。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，丰成17日开车，湘渝14日开(kāi)车，可(kě)见当(dāng)下(xià)的检修周期都不长，开工高位可维持。

　　除此之外，华南上(shàng)周到(dào)港了5万吨纯碱，也(yě)是预期(qī)外，导致后续存在进一(yī)步累(lèi)库的(de)空间。因此(cǐ)当(dāng)下(xià)纯碱累库趋(qū)势进一(yī)步(bù)延(yán)续，后续需要检修(xiū)的(de)集(jí)中(zhōng)兑(duì)现(xiàn)才能(néng)扭转供需(xū)，而去(qù)库(kù)对(duì)价(jià)格的传导白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗也不(bù)是一蹴而就。从更大的角度来看，纯碱投产预期(qī)下，现货偏松，预(yù)期过剩，从利润(rùn)角度就(jiù)是要走向成本以下，何时投产(chǎn)只是(shì)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗节奏上的扰动，不影响方向。目前原盐价格(gé)下滑，纯碱成本出(chū)现进一步坍塌，纯碱(jiǎn)边际在1600。策略(lüè)上，逢高做空，持(chí)仓至(zhì)成本(běn)以下(xià)。

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