衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关(guān)注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于(yú)美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发(fā)言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人(rén)的(de)私(sī)下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机(jī)出现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风险再次(cì)升(shēng)温继续儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的(de)油价带来极(jí)大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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