今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期(qī)逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的(de)偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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