自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(d书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么e)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和(hé)公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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