衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示(shì)，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(f俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口āng)政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安(ān)表示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金(jīn)融(róng)市(shì)场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会有俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价(jià)影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的(de)装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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