5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券(quàn)商发(fā)布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝(jué)大多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的(de)金(jīn)股(gǔ)中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是(shì)每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及(jí)资产(chǎn)价(jià)格风险(xiǎn)的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政(zhèng)策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小(xiǎo)批多(duō)次(cì)的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏(piān)乐观(guān)，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地(dì)产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策(cè)北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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