本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目(mù)前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个市场的(de)流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展的(de)基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机(jī)会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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