本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现(xiàn)大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科(kē)、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及(jí)模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供一站式(shì)代(dài)工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已(yǐ)经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大(dà)得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》ng>五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染(rǎn)料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提(tí)供相关(guān)软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车(chē)主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的(de)数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分(fēn)拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事电力(lì)工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业(yè)，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设(shè)计(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前(qián)端(duān)芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主要是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却(què)一(yī但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司(sī)产(chǎn)品主要包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回(huí)到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运(yùn)营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合(hé)型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公(gōng)司(sī)现金流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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