大(dà)型(xíng)股(gǔ)推动了2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种(zhǒng)情况(kuàng)可能(néng)不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济(jì)衰(shuāi)退逼(bī)近，这(zhè)些市场领军股现在面临的抛(pāo)售(shòu)风险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前(qián)为止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持(chí)稳(wěn)定，更多的是向优质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这种情(qíng)况比(bǐ)我们想象的要(yào)持续得长一(yī)些(xiē)，但我们仍然认为，最(zuì)终股(gǔ)价将更(gèng)全面地反映(yìng)经济衰退(tuì)的可(kě)能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在(zài)一个领域，因此只有(yǒu)少数几(jǐ)只大型(xíng)公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同时(shí)也补充道，市场行为通(tōng)常与增长放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为，即随着(zhe)经济增长(zhǎng)开(kāi)始减速(sù)，但(dàn)并未进入(rù)负增长区间，资(zī)金就会流(liú)向更优质的(de)股(gǔ)票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国(guó)经济数据开(kāi)始向收(shōu)缩的(de)方向恶(è)化，投资者将越(yuè)来(lái)越看(kàn)空股(gǔ)市，并开始(shǐ)转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义增长数据开始进一步(bù)减速(sù)，向负增长(zhǎng)方向滑(huá)去时，你往往(wǎng)会看到对高质(zhì)量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司(sī)股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期(qī)性公(gōng)司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观点是，大型科技股一直(zhí)受益于其他行业的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮(lún)转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散(sàn)通常发生在市场反弹的后(hòu)期。”

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