芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的(de)受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融(róng)业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但(dàn)可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当(dāng)月“就业(yè)人员规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口不(bù)计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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