近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时(s唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗hí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出(chū)较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额(é)是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技(jì)术出(chū)现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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