美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)未能(néng)履行其义务(wù)，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的(de)，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国(guó)债。这毫(háo)无(wú)疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消(xbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别iāo)了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货(huò)币(bì)也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它们都不如(rú)美(měi)元。或(huò)者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资(zī)者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界(jiè)的大佬(lǎo)们(men)已经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国(guó)所(suǒ)经历(lì)的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务上(shàng)限危机bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可(kě)能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他(tā)们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国(guó)国(guó)债(zhài)收(shōu)益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了(le)一(yī)些(xiē)期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最(zuì)有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期(qī)的国库(kù)券，因为这(zhè)批票据(jù)最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元(yuán)的全(quán)球(qiú)股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的前(qián)景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么(me)悲观(guān)。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债务上(shàng)限的(de)压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美(měi)元作为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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