北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具(jù)有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行过投资(zī)部(bù)署，不过(guò)投资对象均为中国(guó)公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的价格买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确定(dìng)因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可(kě)能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财(cái)经首先考虑净(jìng)资产收益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药(yào)生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能(néng)源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进(jìn)行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其(qí)中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的(de)5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来(lái)看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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