金融界4月26日消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃(lí)行(xíng)情波(bō)动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在(zài)累库和(hé)订单下(xià)滑导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几周(zhōu)现货也基本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能(néng)的向上(shàng)驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)并不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等待(dài)检修(xiū)的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表(biǎo)现并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们(men)还是(shì)得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存(cún)的可能性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思路(lù)。

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