全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积(jī)极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊an>)的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和(hé)地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出(chū)决策(cè)。

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