以(yǐ)往盛夏攻势开始的时间(jiān)来看，每年四(sì)月(yuè)份到(dào)九、十月份期间(jiān)会(huì)有(yǒu)一波主升。数据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前(qián)到5月下旬六月初，2020年调整比(bǐ)较(jiào)早，见(jiàn)底也比较(jiào)早(zǎo)是4月初。因此，张(zhāng)夏认为，在学习效应(yīng)的推动下，盛夏攻势开始的时间越来越早(zǎo)。对此，有业内人士预计，基本在一季(jì)报披(pī)露结束后，假设按此速(sù)度再(zài)调整一段时(shí)间，估计在5月基本见底后将迎(yíng)来“盛(shèng)夏(xià)攻势”。而面对(duì)TMT大(dà)年(nián)中(zhōng)的这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。

　　以史为(wèi)鉴盛(shèng)夏攻势或(huò)由计算机转电子（从应用(yòng)到硬件） 关(guān)注短期维度(dù)业绩可能超(chāo)预期的AI赋能消费电(diàn)子板块受益标的。

　　今年业绩(jì)密集披露期结束(shù)后，若随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以及政府支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻势还会创新高。考虑今年年初春季躁动是计算(suàn)机占优，招(zhāo)商证券张夏认为按(àn)照(zhào)历史(shǐ)经验，要么计算机转电子（从应用到硬件、如2010年(nián)、2019年），要(yào)么(me)计算机强(qiáng)者恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日研报认为(wèi)，伴随二季度业绩窗口期的到来，市(shì)场表现将更贴(tiē)合业(yè)绩的相对(duì)优势(shì)，维持TMT是(shì)全(quán)年(nián)主线的判断，并建(jiàn)议(yì)关注短期维(wéi)度(dù)业绩可能超预期的部(bù)分(fēn)消费(fèi)板(bǎn)块，电子行业有(yǒu)望(wàng)体现(xiàn)出(chū)相对优势。

　　从细分环节进一步(bù)来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业(yè)在ChatGPT产(chǎn)业(yè)链中主(zhǔ)要分(fēn)布(bù)位于AI服务器及相关电子产品。

　　对(duì)于AI服务(wù)器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大(dà)模型进行(xíng)训练/推理的算(suàn)力(lì)载体和(hé)基础。数据量和算力的提升明显拉(lā)升了AI服务器中(zhōng)存储芯片、光(guāng)模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给相关电子厂商带来了(le)机会。国海证券(quàn)同样在研报中指(zhǐ)出，维持(chí)TMT为(wèi)全年市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)的(de)判断，相关(guān)领域(yù)如AI芯片、服务器以及光(guāng)模块等(děng)细(xì)分赛道(dào)将(jiāng)陆续(xù)迎来基(jī)本面的确认(rèn)，估值修复尚未结束。

　　国(guó)联证券(quàn)4月20日研(yán)报同(tóng)样表示，伴随AIGC模型快(kuài)速迭(dié)代(dài)，AIGC应用面逐渐越来越(yuè)广，对于(yú)算(suàn)力的需求将呈现指数(shù)级(jí)增长，且(qiě)AI芯片国产替代速度加快。建(jiàn)议重点关(guān)注景嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯中科(kē)CPU厂商(shāng)；寒武纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模(mó)块、光芯片等领域，东北证券(quàn)4月16日(rì)研报表示，AIGC正(zhèng)在催(cuī)化前(qián)述光通信重要环节，相关公司将深度受益AI带(dài)来(lái)的(de)增(zēng)量需求。建议关注国产(chǎn)光模块龙头公(gōng)司：中(zhōng)际(jì)旭创、新易(yì)盛、光迅科技；高(gāo)速光引擎光器件(jiàn)核心供(gōng)应商天(tiān)孚通信；国产(chǎn)光芯片领军企业源(yuán)杰(jié)科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日研报中(zhōng)同样看(kàn)好AI服(fú)务(wù)器PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价值量是普通服(fú)务器的价值量的(de)5~6倍，随着AI大(dà)模(mó)型(xíng)和(hé)应用的落地，市场对AI服务器的需(xū)求(qiú)日益(yì)增加，市场扩容在即，建议关(guān)注沪电股份、生益科(kē)技(jì)、联瑞新材、生益(yì)电子、兴森科技等企业。

　　另一方面(miàn)，对(duì)于相(xiāng)关电(diàn)子产品，广发策略(lüè)表示(shì)，电子厂(chǎng)商(shāng)亦有望受益(yì)于ChatGPT产业(yè)链(liàn)的(de)发展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智(zhì)能(néng)音箱、安防等终端设备打开新成长空间。此外，东海证券3月31日(rì)研报同(tóng)样认为，AI赋能消费电子趋势明确，估值重(zhòng)塑逻辑逐步验证(zhèng)，关注消费电(diàn)子景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研(yán)报建议(yì)，AI创(chuàng)新(xīn)持(chí)续催化，关注(zhù)AIoT设备及服务器产业链。其中，具备(bèi)AIGC大语言模型接入潜力(lì)的(de)AIoT设备产(chǎn)业链，包括海(hǎi)康威(wēi)视、传音控股(gǔ)、视源股份、康冠科技(jì)、歌尔股份、创维数(shù)字等；2）受益于全球算力(lì)需求(qiú)爆发式增长的AI服务器产(chǎn)业链，包括工(gōng)业富联、沪电股份、环旭电(diàn)子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化(huà)的(de)VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌(gē)尔(ěr)股份、三利谱、创维数字等；4）景气(qì)度筑底、消费(fèi)复苏预期强化的智能手机(jī)产业链，包括光弘科(kē)技、闻泰科(kē)技、传音控(kòng)股、顺络电子、东山精密等。

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