踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下(x一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克ià)滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克(kè)私有(yǒu)化退(tuì)市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克>

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突(tū)然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和(hé)一(yī)季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权(quán)投(tóu)资机(jī)构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度(dù)均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资(zī)子公司三六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持(chí)股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年(nián)财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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