美(měi)国(guó)历(lì)史(shǐ)上首(shǒu)次债务违约(yuē)风险正(zhèng)在逼(bī)近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解决债(zhài)务上限问(wèn)题，美国可能最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问(wèn)题，美(měi)国可能最(zuì)早于6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)借款(kuǎn)上限问题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致信民(mín)主、共和两党菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里的国会(huì)参(cān)众两(liǎng)院领导人，告知联邦政府(fǔ)举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国(guó)会应尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动，维(wéi)护美国“信用(yòng)”和各方(fāng)对(duì)美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务上限的重要性。“我们(men)从过去的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)可能会对企(qǐ)业和(hé)消费者信心造成严重损(sǔn)害，加(jiā)重纳税(shuì)人(rén)的短期(qī)借贷成(chéng)本，并对美国(guó)的信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，之(zhī)所以(yǐ)在(zài)一(yī)个月之后财政部(bù)就(jiù)可能耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其(qí)中重要的一个(gè)原(yuán)因(yīn)是(shì)最近税收收入(rù)放缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂停发行州和(hé)地方政(zhèng)府系列(liè)证(zhèng)券，以避(bì)免突破债务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确(què)定性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国会预算(suàn)办公室发布的(de)最新报(bào)告显示，美国(guó)在6月初耗(hào)尽资金的风险较(jiào)之(zhī)前更高。该机构主任(rèn)菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底的税收收入低(dī)于国会预算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财(cái)政部在(zài)6月初用尽资(zī)金的风险要(yào)大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的一(yī)份报告中，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存在不(bù)确定性。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国(guó)总统拜(bài)登已邀请美(měi)国国会的(de)四位领导人于5月9日在(zài)白宫就(jiù)债务上限问题举(jǔ)行会议，商讨(tǎo)解(jiě)决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾难(nán)”

　　据(jù)路透(tòu)社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日前(qián)曾(céng)警告称(chēng)，如果美(měi)国国会(huì)未能提高政府的债务上限，由此产生违约(yuē)，将引(yǐn)发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利(lì)率。

　　据(jù)报道，耶伦在(zài)一(yī)场企(qǐ)业高管活(huó)动(dòng)中发表讲话(huà)说，美国(guó)债(zhài)务违约将导致(zhì)失(shī)业，同(tóng)时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债(zhài)务违(wéi)约将导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出(chū)增(zēng)加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务(wù)违约将引发(fā)一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永续借款的(de)成(chéng)本(běn)。极大(dà)增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企(qǐ)业将(jiāng)面临(lín)不(bù)断恶化的信(xìn)贷市(shì)场，政府可能无(wú)法向依赖(lài)社会保障的(de)相(xiāng)关家(jiā)庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶(yé)伦(lún)指出，众议院共(gòng)和党人和白宫之间围绕债务上(shàng)限的对(duì)峙(zhì)“有可能威胁我们在(zài)过去两年(nián)所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决

　　美(měi)国民主共和两党围(wéi)绕债务上限(xiàn)的党争(zhēng)不断加剧，引发全球(qiú)对于美债违约可能引发金融动荡(dàng)的担(dān)忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设定的(de)为履行已(yǐ)产生的支付义(yì)务而举债的最高额度，触及这条“红线”意(yì)味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不(bù)过(guò)随后白(bái)宫发布(bù)声明(míng)称，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件(jiàn)的情(qíng)况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。

　　据美国《国会山报》报道(dào)，美(měi)国参议院多数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党的债务上限法案，称其(qí)为“美国违约法案”。白(bái)宫(gōng)称(chēng)该法(fǎ)案是“为获(huò)取极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约(yuē)风(fēng)险逼近(jìn)

　　由(yóu)于(yú)美国债务上限的法案(àn)谈判陷(xiàn)入僵(jiāng)局，再(zài)次提升市(shì)场担忧(yōu)。美银(yín)的美国利率策(cè)略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率曲线牛(niú)市趋(qū)陡，造(zào)成这(zhè)样状(zhuàng)况的催化剂是(shì)对美国银行体系的(de)担忧再度抬头(tóu)。市场定价(jià)美联储下周最(zuì)后一次加息，这与我行(xíng)的(de)美国经济团队的预期(qī)一致。进一步(bù)加息(xī)是有可能的，但考虑到(dào)银行(xíng)体系的漏洞，加息(xī)面临(lín)着更大的障碍。预计美(měi)国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预(yù)计，美国债务上限(xiàn)问题最早将在下个月显现出来。该行认为，美国国(guó)债(zhài)出现技术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大通在报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，预计(jì)有(yǒu)关美国债务上限(xiàn)和(hé)联邦拨款法案(àn)的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国利率策略团(tuán)队(duì)预计，美国(guó)财(cái)政部可(kě)能在(zài)8月(yuè)中(zhōng)旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高(gāo)美(měi)国债务上限对(duì)未(wèi)来(lái)的僵局没有帮助；在共和党和民(mín)主党领导人(rén)提出(chū)最新财(cái)政提(tí)案后，解(jiě)决(jué)美国债务上限(xiàn)僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美国触及(jí)关键(jiàn)的(de)债(zhài)务上限最后期限的(de)时间(jiān)可能(néng)会(huì)早于市(shì)场普遍预期。高盛首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统(tǒng)计数据透露的信息有(yǒu)限，但是4月(yuè)份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月(yuè)上半月达(dá)到(dào)美国债(zhài)务上限的可能(néng)性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研(yán)究表(biǎo)示，美国已在(zài)今年1月触及债务上限，财(cái)政部可通过特别措(cuò)施和TGA余(yú)额两大途(tú)径缓解燃眉之急。近日市场对美国(guó)债务上(shàng)限问题(tí)的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)再(zài)次升温，这主要是由税收(shōu)同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会两党僵持这(zhè)两个因素催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党(dǎng)派(pài)意向、后备方案等三个(gè)角(jiǎo)度看，我们认为美债在今年6月违约的风(fēng)险仍(réng)然较小。债务上限问题可能导致货币市场与(yǔ)债券市场(chǎng)加大波动，但总体而(ér)言预计其直(zhí)接(jiē)影(yǐng)响有限。

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