金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市(shì)场(c两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度hǎng)早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆(jiāng)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的(de)变(biàn)数预计不(bù)大；中游库存(cún)偏(piān)低，但是现货(huò)反馈并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来(lái)看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去年8月份和2021年旺季的(de)水平(píng)，而这(zhè)一点和下游反馈和(hé)实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原(yuán)片库(kù)存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此近月确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思(sī)路。

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