总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创乌鲁木齐海拔多少米高(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上(shàng)交所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年(ni乌鲁木齐海拔多少米高án)2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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