尽管周(zhōu)五大幅反弹(dàn)，中证TMT指数自4月(yuè)10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为(wèi)鉴今年(nián)大(dà)概率(lǜ)演化为TMT大(dà)年 机构预计5月见底后将迎(yíng)“盛夏(xià)攻势”且(qiě)大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高(gāo) 逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略(lüè)。

　　围绕今(jīn)年(nián)TMT行(xíng)情，招商策略张夏在4月23日研(yán)报中测算(suàn)，本轮TMT高点(diǎn)出现在(zài)4月8日，高点(diǎn)调(diào)整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计算机、通信(xìn)、传媒和电子自年初以来的涨幅分(fēn)别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表(biǎo)现。由于今年出现(xiàn)了以AI+代表(biǎo)的大型产业趋势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有明显(xiǎn)超额收益，那(nà)么今年演化为TMT大年的概率已经非常大(dà)。

　　进(jìn)一步来看，若(ruò)参(cān)考历史的调整(zhěng)时(shí)间和幅度，可能这一轮调整并没(méi)有结束。以TMT大年(nián)的规律(lǜ)和应(yīng)对策略，其中TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻(gōng)势开(kāi)始的时间来看，每年(nián)四月份到九、十月份期间会有一波主升。数(shù)据显(xiǎn)示，2010年(nián)、2013年(nián)都是6月底七(qī)月初，到(dào)了2014年、2019年提(tí)前(qián)到5月下旬六月初，2020年调整比(bǐ)较早(zǎo)，见底也比较早是4月(yuè)初。因(yīn)此，张夏认为，在学(xué)习效应的推动下，盛夏攻势开始的(de)时间越(yuè)来越早。对此，有业内人士预(yù)计(jì)，基本在一季(jì)报披露结束后(hòu)，假(jiǎ)设(shè)按此速度再(zài)调整一段时间，估计在5月(yuè)基本见(jiàn)底后将迎(yíng)来“盛夏(xià)攻势”。而(ér)面对TMT大(dà)年中的这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由(yóu)计算机转(zhuǎn)电(diàn)子(zi)（从应用到硬件） 关注短(duǎn)期(qī)维(wéi)度业绩可(kě)能超预(yù)期的AI赋(fù)能消费电(diàn)子板(bǎn)块受益标(biāo)的(de)。

　　今年业(yè)绩密集披露(lù)期结束后(hòu)，若随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以及政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻(gōng)势还会创新高(gāo)。考虑今年年(nián)初春季躁动是计(jì)算机(jī)占优，招(zhāo)商证券张(zhāng)夏认为按照历史经验，要么(me)计算机转电子(zi)（从应(yīng)用(yòng)到硬(yìng)件(jiàn)、如2010年、2019年(nián)），要么计(jì)算机强者恒强(qiáng)。

　　国(guó)海(hǎi)策略4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业绩窗口期(qī)的到来，市(shì)场表(biǎo)现将更贴合业(yè)绩的(de)相对优势，维持TMT是全年主(zhǔ)线的判断，并建(jiàn)议关注短期维度业(yè)绩可能超预(yù)期的部分消费板块，电子(zi)行业有(yǒu)望体(tǐ)现出相(xiāng)对优势。

　　从细(xì)分(fēn)环(huán)节进一步来看，广(guǎng)发(fā)策略4月17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产(chǎn)业链中主要分(fēn)布位于AI服务器及(jí)相关电子产品。

　　对(duì)于(yú)AI服务器，广发(fā)策略认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型进行训练/推理的(de)算力载(zài)体和基(jī)础。数据量和算(suàn)力(lì)的提升明显拉升了AI服务器(qì)中存储芯片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板(bǎn)等电(diàn)子(zi)产品的量与价，给(gěi)相关(guān)电子厂商带来了机会。国(guó)海证(zhèng)券同(tóng)样在研(yán)报(bào)中指出，维(wéi)持TMT为全年市(shì)场(chǎng)主线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本面的(de)确认(rèn)，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报(bào)同样(yàng)表示，伴随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐(zhú)渐(jiàn)越来(lái)越广，对于(yú)算力的需求将呈现指数级增长，且AI芯片国产替代速(sù)度加快。建议重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂(chǎng)商(shāng)；海光信息(xī)、龙芯中科(kē)CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯(xīn)科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北证券4月(yuè)16日研报(bào)表示，AIGC正在催化(huà)前述(shù)光通信重要(yào)环节，相关公司将(jiāng)深(shēn)度受(shòu)益AI带来(lái)的(de)增量(liàng)需求。建议关注国产光模块龙头公司：中际旭(xù)创、新(xīn)易盛、光(guāng)迅科技；高速光引擎(qíng)光器(qì)件核心(xīn)供应商天孚(fú)通(tōng)信(xìn)；国(guó)产光芯片领(lǐng)军(jūn)企业源(yuán)杰科技(jì)。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日研报中(zhōng)同样看好AI服(fú)务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是(shì)普通服务器的价值量(liàng)的5~6倍，随着AI大模(mó)型和应用的落(luò)地，市场对AI服务器的需求日(rì)益(yì)增加，市场扩容在即(jí)，建议关注(zhù)沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益电子(zi)、兴森科技(jì)等(děng)企(qǐ)业。

　　另一方面(miàn)，对(duì)于相关(guān)电子产品，广(guǎng)发策略表示，电子(zi)厂商亦有望(wàng)受益于ChatGPT产业链(liàn)的发(fā)展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能(néng)音箱、安防等终(zhōng)端设备打(dǎ)开新成长空(kōng)间。此外，东海证券(quàn)3月(yuè)31日研报同样认(rèn)为，AI赋能消费(fèi)电子趋势明确(què)，估值重塑逻辑(jí)逐步验证，关注消费电子景气拐点。

　　艾特是什么意思mg alt="TMT迎逢低加(jiā)仓良机！以(yǐ)史为鉴(jiàn)机构预(yù)计(jì)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高，核(hé)心受益标的一览(lǎn)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105111305.png">

　　对此，国信(xìn)证券4月17日研报建议，AI创新(xīn)持(chí)续(xù)催(cuī)化，关注AIoT设备及服(fú)务器(qì)产(chǎn)业(yè)链。其(qí)中(zhōng)，具备AIGC大语言模型接(jiē)入潜力的AIoT设备产业链，包括(kuò)海康(kāng)威视、传(chuán)音控股(gǔ)、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球(qiú)算(suàn)力(lì)需求(qiú)爆发式增(zēng)长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业富联、沪电股(gǔ)份、环旭电子、东山(shān)精密、闻(wén)泰科技(jì)、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催(cuī)化(huà)的(de)VR/AR产(chǎn)业(yè)链，推荐歌(gē)尔股份、三(sān)利谱、创维数字等；4）景气度(dù)筑底、消费(fèi)复苏(sū)预(yù)期强化的(de)智能手(shǒu)机产业链，包括光(guāng)弘科技、闻(wén)泰科技、传音控(kòng)股、顺络电子、东山(shān)精密等(děng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 艾特是什么意思