分(fēn)析(xī)人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人(rén)员(yuán)及系(xì)统配置、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、交易行(xíng)为、规(guī)模控制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货(huò)币市场基金的基金管(guǎn)理人(rén)提(tí)出(chū)了更为严格(gé)审慎的(de)要求。

　　业(yè)内人(rén)士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益的投资者造成一(yī)定影(yǐng)响。此(cǐ)外(wà竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读i)，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市(shì)场基金是指因(yīn)基金(jīn)资产规模较大或(huò)者投资者人数较多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者金融(róng)产(chǎn)品关联性较(jiào)强，如发生重大风险，可能对(duì)资本市场和(hé)金融体系产生重大不(bù)利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金满(mǎn)足下列(liè)任(rèn)一(yī)条件的，基金管理人应(yīng)当(dāng)在10个(gè)工作日内主动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额持有人数量(liàng)连(lián)续20个交易日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会认定(dìng)的符合重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)特征的其(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读qí)他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额(é)宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施(shī)后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于(yú)5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金管理人(rén)需要增(zēng)强(qiáng)抗风(fēng)险能力(lì)，并明(míng)确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基金(jīn)公(gōng)司更(gèng)加注重风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而(ér)保护投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定》与资管新规(guī)一脉相承，都是(shì)为了(le)提升资管机构的风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力，实现风险分散化，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产生不(bù)利影(yǐng)响。在提升风控(kòng)水平的前(qián)提下(xià)，引导高(gāo)收益(yì)产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全(quán)产品收益率回(huí)落至与其风(fēng)险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐步(bù)落地(dì)，回归本源的主(zhǔ)动类资管产(chǎn)品迎来发展良(liáng)机，财富(fù)管理(lǐ)行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明(míng)确了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健的(de)经营(yíng)和投(tóu)资(zī)理念，确保自身投资研(yán)究(jiū)、人员配备、系(xì)统运营(yíng)、客(kè)户服(fú)务、风险管理与危(wēi)机(jī)应对等方面的能力水平与重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的(de)是，重要货币市场基(jī)金的基(jī)金经理不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人员、基金经理等相关人(rén)员的(de)考核评价、薪酬(chóu)激励(lì)等不得直接或(huò)者间接与重要货币市场基金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也(yě)需要满足(zú)多项要求(qiú)。例如，持有一家公司发(fā)行(xíng)的证券市值(zhí)不得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具有基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人资格的同一商业银行发行的金(jīn)融工具占基(jī)金资产(chǎn)净值的比例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于(yú)流动性受限资产的(de)规模合计(jì)不得超过(guò)基金资产净值(zhí)的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余(yú)期(qī)限不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比(bǐ)例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交(jiāo)易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认(rèn)大额申(shēn)购(gòu)申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后(hòu)导致其持有份(fèn)额超(chāo)过基金总份额(é)5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每(měi)月(yuè)从(cóng)重(zhòng)要货币市场基金的管理费(fèi)、托管费中计提的(de)风险(xiǎn)准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防(fáng)风险的重要举措。部分(fēn)货(huò)币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量较多(duō)，具(jù)有“牵一发(fā)而(ér)动(dòng)全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当(dāng)出现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)时(shí)，可能(néng)会对金融市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》无论(lùn)是(shì)从考(kǎo)核机制(zhì)，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都是为了(le)更高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要货币竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读市场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将(jiāng)进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市场(chǎng)基金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出(chū)了明确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当(dāng)综合评(píng)估重要货币市(shì)场基金各类风(fēng)险的成因(yīn)、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同(tóng)制定合理(lǐ)有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案。风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案应当报中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会备(bèi)案(àn)，中(zhōng)国证监会对风险应对(duì)预案的有(yǒu)效性、合理性(xìng)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金发生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风险处置小组，督(dū)促基(jī)金管理人及相关(guān)市场(chǎng)主体依据风险应(yīng)对(duì)预(yù)案等(děng)对重要货币市(shì)场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分投(tóu)资者(zhě)造成一定影响，例如(rú)可能会(huì)对一些追求高收益的投资者造成一(yī)定冲(chōng)击(jī)。此外(wài)，新规(guī)可(kě)能会导致一些货币基金规模较小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注(zhù)意(yì)选(xuǎn)择(zé)合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏(piān)好的投(tóu)资者。相对(duì)于其(qí)他(tā)资(zī)管产品，货币市场基金具有着(zhe)投(tóu)资者(zhě)数(shù)量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部(bù)分规模较大的(de)货币(bì)规模基金(jīn)如出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的资产安全要(yào)求，有利于保护投资者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升(shēng)，未来是否在(zài)公布(bù)的重点货币(bì)基(jī)金(jīn)名(míng)录内，可能(néng)是(shì)投资(zī)者(zhě)选择考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全市(shì)场货(huò)币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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