钠(nà)电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是(shì)真跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题(tí)莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题(tí)材(cái)搭(dā)配(pèi)公司(sī)释放(fàng)钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然去年末(mò)以来(lái)，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便(biàn)是(shì)3月(yuè)末扔(rēng)出(chū)30亿元(yuán)定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不(bù)过(guò)10多(duō)月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂离子电(diàn)池同(tóng)时(shí)期萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发进度(dù)大大落后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠(nà)电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣布入(rù)局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘(pán)后公司迫(pò)不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名分析(xī)师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市(shì)值快速(s作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无(wú)意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电(diàn)池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫(pò)切召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日才(cái)正式通过《关于(yú)对深圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能(néng)规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司(sī)定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修(xiū)及设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电(diàn)产能远不(bù)止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决(jué)定(dìng)，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应链项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿元资(zī)金外(wài)，还需(xū)要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本(běn)/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控(kòng)模(mó)组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但(dàn)盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当年(nián)公(gōng)司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的(de)资金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活(huó)动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的(de)资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对(duì)象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池(c作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出hí)全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言(yán)照进(jìn)现实，几年(nián)后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示(shì)，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实(shí)力(lì)有限公司外，核(hé)心还在其大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池(chí)商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们已经走(zǒu)在(zài)前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域(yù)实现装车应(yīng)用。而传艺(yì)科技除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合作(zuò)或战略合作协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问(wèn)及客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目(mù)前(qián)订单下游(yóu)运用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已与多家知(zhī)名(míng)两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等工作”等进行(xíng)回(huí)复。至于具体的客(kè)户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能(néng)源事(shì)业部钠(nà)电池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增(zēng)加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池(chí)落(luò)地的产能中(zhōng)可(kě)以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉(chén)寂(jì)多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台(tái)前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠(nà)电池(chí)商业化进程(chéng)的(de)讨论(lùn)甚(shèn)嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池(chí)的(de)平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不(bù)太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会(huì)让(ràng)钠离(lí)子的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他(tā)也(yě)强调，“钠离子技(jì)术一定要发(fā)展，因为它(tā)是(shì)锂离子(zi)电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的(de)生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电(diàn)池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密度的(de)也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经和(hé)钠电池(chí)成本基(jī)本相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由(yóu)于锂原料价格大(dà)幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已(yǐ)经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万以下(xià)时(shí)，锂电池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来(lái)看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格(gé)高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池的成本(běn)。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得(dé)碳(tàn)酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池(chí)的(de)企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程(chéng)。但(dàn)随(suí)着锂(lǐ)价持(chí)续下降，钠电池利(lì)润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技(jì)为(wèi)例(lì)，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目(mù)的实施地(dì)点(diǎn)变更为重庆(qìng)市合(hé)川区工业园区核(hé)心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科(kē)技变为全资(zī)子(zi)公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生(shēng)产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃至项目(mù)，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及(jí)建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达(dá)产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该(gāi)项目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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