分(fēn)析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管(guǎn)暂(zàn)行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交(jiāo)易(yì)行为、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎(shú)管(guǎn)理等多方面对(duì)重要货币市场基金(jīn)的(de)基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎(shèn)的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分追求高收益的投资者造(zào)成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思的(de)产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币(bì)市场基金是指因基金资(zī)产规(guī)模(mó)较大或者投资者人数较多、与其他金融机(jī)构(gòu)或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市(shì)场(chǎng)和金融体系(xì)产生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动(dòng)向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的(de)符合重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货(huò)币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定》实施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个(gè)的货币市场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险(xiǎn)防(fáng)控与处置机制。这将促(cù)使基金(jīn)公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和(hé)稳定性(xìng)，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是(shì)为了(le)提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集(jí)中、对(duì)金(jīn)融(róng)安全产生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控(kòng)水平的(de)前(qián)提(tí)下(xià)，引导高收益(yì)产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与其(qí)风(fēng)险相匹配的(de)合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资(zī)管新(xīn)规(guī)的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管(guǎn)产品迎来发展良(liáng)机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的(de)附(fù)加监管要求，指出基金(jīn)管理人(rén)应当遵循长期(qī)稳健(jiàn)的(de)经营和投(tóu)资理念，确(què)保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客(kè)户服务、风(fēng)险管理与危机应对等方(fāng)面(miàn)的能(néng)力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹(pǐ)配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的(de)是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的(de)考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作(zuò)指标方面(miàn)，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券市值(zhí)不(bù)得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资(zī)于具(jù)有(yǒu)基金托(tuō)管人资格(gé)的同一商业银行发行(xíng)的金融(róng)工具(jù)占基(jī)金资(zī)产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动(dòng)性受(shòu)限资产的规模合计(jì)不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确(què)认大额申购(gòu)申(shēn)请，避免出现接(jiē)受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份额超过(guò)基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)管理费、托管费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发而动全(quán)身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从考(kǎo)核(hé)机(jī)制，还是从投(tóu)资比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性(xìng)风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的(de)风险(xiǎn)防控和监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评估重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金各(gè)类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报中国证监会(huì)备案(àn)，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管理人(rén)及相关市场主体依据风险应对预案等(děng)对重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)投资(zī)者造成一(yī)定影响，例如可能会对一些追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可能(néng)会导致一些(xiē)货币(bì)基金(jīn)规模(mó)较小的(de)产(chǎn)品退出(chū)市场，投资者需要(yào)注(zhù)意(yì)选择合适的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护(hù)低风(fēng)险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资管产品，货币市(shì)场基(jī)金具有(yǒu)着(zhe)投资者数量(liàng)庞大，风险偏(piān)好较低(dī)的特(tè)点。部分规模较大(dà)的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会(huì)稳定(dìng)产(chǎn)生不利影响。《暂行规(guī)定》提(tí)升了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利(lì)于保护投(tóu)资(zī)者利(lì辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度将有提升(shēng)，未来是否在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能是(shì)投资者(zhě)选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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