五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场(chǎng)并(bìng)不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已(yǐ)接(jiē)管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮美国银(yín)行业危机中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒下的(de)银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务上限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议(yì)员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且(qiě)为连续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的(de)出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(qiú)经济数据可(kě)能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激(jī)经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一(yī)次(cì)见顶很(hěn)可能(néng)是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计(jì)3月低点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期(qī)货的(de)文华商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的(de)无(wú)限量(liàng)QE，危机被(bèi)一(yī)再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直(zhí)没(méi)有出现，每当你认为它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望(wàng)与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会静默，手(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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