衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务(wù)部经(jīng)济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八(bā)个(gè)季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊(y乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗ī)朗海军立(lì)即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的(de)视(shì)频(pín)显示乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言(yán)论通常受(shòu)到投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压(yā)力(lì)及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需(xū)求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价带来极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的(de)下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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