钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材搭(dā)配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去年末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的(de)套路(lù)完(wán)全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的(de)是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道(dào)故事的(de)怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨(jù)头环(huán)伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地(dì)别等(děng)“黑历(lì)史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术(shù)完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示(shì)，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通过(guò)全资(zī)子(zi)公司江苏智纬电子(zi)科(kē)技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限公司（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司(sī)迫不(bù)及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投(tóu)资者披(pī)露跨(kuà)界钠电(diàn)的(de)各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年(nián)投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的(de)产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨(kuà)界(jiè)后一口气收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨股价的前(qián)车(chē)在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展，而公司(sī)股(gǔ)价也往往在公(gōng)告(gào)披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公司股价一度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再(zài)难(nán)掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着时(shí)间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所关注函回(huí)复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产(chǎn)能规(guī)划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科(kē)技规划的(de)钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔记本(běn)/台(tái)式机(jī)电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利润增(zēng)长(zhǎng)乏(fá)力(lì)可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产(chǎn)生(shēng)的现(xiàn)金(jīn)流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项目时(shí)自有(yǒu)资金的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准备靠银行贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公司(sī)公(gōng)告称，传(chuán)艺科(kē)技及子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申(shēn)请不(bù)超(chāo)过20亿元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团(tuán)银行处于正常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠(nà)电池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近日(rì)的(de)演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心(xīn)还在其(qí)大(dà)干(gàn)快上后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已(yǐ)然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露的(de)参数(shù)和(hé)性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮电动车(chē)和(hé)低速电动(dòng)车(chē)领域实现装(zhuāng)车(chē)应(yīng)用。而传艺科技除了在(zài)岁末年(nián)初公告(gào)与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每(měi)每(měi)有投资者(zhě)问及客户情况(kuàng)时，公司(sī)都(dōu)以“目前(qián)订单下(xià)游(yóu)运用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户(hù)签订了销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复(fù)。至于(yú)具体的客(kè)户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数(shù)倍级(jí)增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能(néng)源事业(yè)部钠电池分析师汪奇(qí)告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台(tái)前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士(shì)欧(ōu)阳明(míng)高近日就表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供(gōng)应安全，不(bù)太(tài)可(kě)能成为主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成本接近，目前(qián)三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量(liàng)密(mì)度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下(xià)时(shí)，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘(liú)继茂就告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负(fù)极材料(liào)价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的(de)成(chéng)本优势就(jiù)依(yī)然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降本空(kōng过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处)间(jiān)有望(wàng)进(jìn)一步打开，该成本(běn)临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠(nà)电产业规模化(huà)完(wán)成后(hòu)，能和(hé)锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接(jiē)近(jìn)铅酸电池的成本。但(dàn)能(néng)量密度的(de)限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势(shì)；碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在(zài)动力领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传(chuán)艺(yì)科(kē)技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池(chí)的(de)企业都言锂(lǐ)价(jià)下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司(sī)钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的(de)价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)波(bō)动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市(shì)场还(hái)担忧(yōu)传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票(piào)”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变(biàn)更为(wèi)重(zhòng)庆市(shì)合(hé)川区工业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为全(quán)资子公司(sī)重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再(zài)生变。公(gōng)司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目(mù)剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计(jì)划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项(xiàng)目实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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