美国(guó)历史上首次债务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债(zhài)务(wù)上限问题，美国可能最早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早将于(yú)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)5月1日警告称，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的(de)首次债务违约。耶伦(lún)敦(dūn)促国(guó)会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民(mín)主、共和(hé)两党的国会参众两院领(lǐng)导(dǎo)人，告知联(lián)邦政府(fǔ)举债额度比预期消耗(hào)更快，国(guó)会应尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，维护美国(guó)“信用”和各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议(yì)员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过去(qù)的债务云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗上(shàng)限僵局中了(le)解到，等到最后(hòu)一刻(kè)才暂停或提高债务上限(xiàn)可能(néng)会(huì)对企业和消费者信心造成严重损害，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级(jí)产生负(fù)面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦在信(xìn)中表示，之所以在一个(gè)月(yuè)之后财政部就可能耗尽现金，其(qí)中重要的一个原因(yīn)是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停(tíng)发行州和地方政府系列证券，以避(bì)免突破(pò)债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预(yù)测，非常措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不(bù)确定性。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会预算办(bàn)公室发(fā)布的(de)最(zuì)新报告显(xiǎn)示，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的(de)风险较之前更高。该(gāi)机构(gòu)主(zhǔ)任(rèn)菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月(yuè)底的税收收入(rù)低于国(guó)会预算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财(cái)政部在6月初用尽(jǐn)资金(jīn云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)的(de)风险要(yào)大(dà)得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报告(gào)中，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可(kě)能会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不确(què)定性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国(guó)国会(huì)的四位领导人于(yú)5月(yuè)9日(rì)在白宫就债务(wù)上限问题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美(měi)国国会(huì)未能(néng)提高政府的(de)债务上限，由此(cǐ)产生违(wéi)约，将(jiāng)引发一(yī)场“经济(jì)灾难”，并在未来几(jǐ)年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债(zhài)务违(wéi)约将导致失业，同时使得家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷(dài)款和信(xìn)用卡(kǎ)上的(de)支出(chū)增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限(xiàn)是(shì)国会的“基(jī)本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将(jiāng)引发一(yī)场经济和金融(róng)灾难，“违约将提高永续借款的(de)成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务上限，美国企业将面临不断恶化(huà)的信贷市场，政(zhèng)府(fǔ)可能无法向依赖(lài)社会保(bǎo)障的相关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和(hé)党人和白(bái)宫之间围绕债务上(shàng)限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过(guò)去两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法(fǎ)案

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕(rào)债(zhài)务上限的党争不断加剧，引发全(quán)球对于美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的为履(lǚ)行已产(chǎn)生的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布(bù)声明称(chēng)，美国(guó)总(zǒng)统拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出(chū)的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党领(lǐng)袖舒默驳斥(chì)了(le)共(gòng)和(hé)党的(de)债(zhài)务(wù)上限法案，称其为“美国违约(yuē)法案(àn)”。白宫称该法案是(shì)“为获取极端(duān)让步(bù)而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该法案到达拜(bài)登的办(bàn)公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以(yǐ)否决(jué)。

　　美国国(guó)债违约风(fēng)险逼近(jìn)

　　由于(yú)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银(yín)的美国利率策略师认(rèn)为，自(zì)上周以来，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造成这样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头。市场定价美(měi)联(lián)储(chǔ)下周最(zuì)后一(yī)次(cì)加(jiā)息，这与我行的美国经(jīng)济(jì)团(tuán)队的预期一致。进(jìn)一步(bù)加息是有可能的(de)，但(dàn)考虑到银行体系的(de)漏洞，加息面(miàn)临着更大的障碍(ài)。预(yù)计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上限问题(tí)最早将在下个月(yuè)显现(xiàn)出来。该行认为，美(měi)国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通(tōng)在(zài)报告中表示，预计(jì)有关(guān)美国债务上限和联邦拨款法案(àn)的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率(lǜ)策略团(tuán)队预计，美国财政部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短期内提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和民(mín)主党(dǎng)领导人提出(chū)最新财政提案后，解决(jué)美(měi)国债务上限僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美国触及关(guān)键的债(zhài)务上限最后期限的时间可(kě)能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初(chū)步统计数(shù)据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收(shōu)表明，在6月上(shàng)半月达(dá)到(dào)美国债务(wù)上限的可能性大幅(fú)增(zēng)加了。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研究(jiū)表示，美国已(yǐ)在今年1月(yuè)触及(jí)债务上限，财(cái)政部可通(tōng)过特(tè)别措施和(hé)TGA余额两大途径(jìng)缓解燃(rán)眉之急。近(jìn)日市场(chǎng)对美(měi)国债务上限问题的担忧情绪(xù)再(zài)次升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意(yì)向、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认为美债在(zài)今年6月违约的风险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致(zhì)货(huò)币市场与债券(quàn)市场加大(dà)波动，但(dàn)总体而言预计其直接影响有(yǒu)限。

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