券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市(shì)主体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%丁二醇和丙二醇是不是酒精）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市(shì)主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的丁二醇和丙二醇是不是酒精有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华(huá)西(xī)证(zhèng)券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑丁二醇和丙二醇是不是酒精57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年(nián)一季(jì)度(dù)麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年一(yī)季度同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今年一(yī)季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收(shōu)增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖(mài)方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创(chuàng)新业(yè)务能力(lì)，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大(dà)的(de)公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善。

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