券(quàn)商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去(qù)年较低的(de)基数，行(xíng)业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主体披露i一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报(bào)悉(xī)数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（i380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)负值，分(fēn)别(bié)是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超(chāo)过五成的头部(bù)券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势(shì)，保持(chí)着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司(sī)指南(nán)针在(zài)一(yī)季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低(dī)基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名(míng)前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券(quàn)一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方(fāng)证券一(yī)季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报(bào)高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支(zhī)出有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务(wù)能力，看好公司在政策(cè)放松(sōng)预期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证券的(de)研报中称，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资(zī)后，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监管的(de)措施(shī)落(luò)地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲击大的(de)公司预期(qī)将在(zài)年内(nèi)实现较(jiào)大幅度的改善。

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