全(quán)球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据(jù)了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的(de)标的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直(zhí)在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续(xù)承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策。

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