今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季(jì)度(dù)积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模(mó)块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗季度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们(men)的(de)预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行。

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