华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资(zī)金的(de)风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有(yǒu)的(de压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？)少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市(shì)值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计(jì)师(shī)和记(jì)者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护(h压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当(dāng)推特(tè)的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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