美国(guó)债务(wù)违约(yuē)的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的(de)最(zuì)新调(diào)查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业(yè)人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是(shì)其(qí)他替(tì)代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的(de)是，即(jí)使是那些相对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎(láng)等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资(zī)者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在美国债(zhài)务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经(jīng)历的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保(bǎo)险成本(běn)已(yǐ)飙升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民(mín)和(hé)国会为什么复兴号很少人买的两(liǎng)极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可(kě)能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银(yín)行(xíng)业危机和美国(guó)债务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投(tóu)资(zī)者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么(me)，专业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的(de)散(sàn)户投资者预计(jì)，如(rú)果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券(quàn)被(bèi)认为(wèi)最有可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的(de)是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而为什么复兴号很少人买如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从预(yù)期(qī)的纳(nà)税和其(qí)他(tā)收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库(kù)券(quàn)的(de)市场(chǎng)定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这一次(cì)专业投资者对(duì)标普500指数的(de)前景预(yù)测，没为什么复兴号很少人买有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来(lái)提高债务(wù)上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备货币(bì)的地位将面(miàn)临风险。

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